有迹象显示，随着关于美国铜进口关税的猜测再度升温，铜贸易商们正再次在全球范围内搜寻铜材以运往美国。去年，相关贸易活动曾彻底颠覆了这个年交易额达3000亿美元的市场。
过去一年里，美国总统特朗普时断时续的进口关税威胁，其实一直主导着铜市场，并常常导致Comex铜价高于全球基准的LME铜(伦铜)，从而为交易商通过向美国运送铜材套利创造了巨大的机会。
据多位高管透露，近几个月来，随着Comex铜价走软导致运输几乎无利可图，美国铜进口曾一度放缓。但过去几周Comex与LME价差的再度大幅扩大意味着，贸易商现在又开始将每一吨多余的铜运往美国。
他们预测，美国铜进口量可能会反弹至每月15万至20万吨的历史高位。
“这让人有种似曾相识的感觉。我们正处于与去年相同的局面，所有铜都正被运往美国，”托克集团工业金属分析主管Henry Van表示，“在不久的将来，美国月度进口量重回20万吨是非常可能的。”
如下图所示，近月Comex铜期货合约的价格近期已飙升至比LME现货价格每吨高出逾500美元，这是自去年秋天以来的首次。
这一价格表现源于投资者对铜的热情重燃，以及市场猜测特朗普政府仍可能将对精炼铜征收进口关税，以此保护美国工业。按照日程安排，美国商务部长需在6月30日之前提交一份关于美国铜市场的最新报告，该报告可能会为2027年1月起开征关税铺平道路。
据知情人士透露，托克集团上周采取行动，从LME仓库提取了数亿美元的铜，此举可能至少部分就是为了在Comex市场获取溢价。这些提货订单是LME自2013年以来规模最大的。
铜价可能再度攀升？
交易员表示，在铜价于1月下旬攀升至每吨14500美元以上创下历史高位后，新一轮涌向美国的运送潮正在为一系列铜看涨因素推波助澜，这些因素可能会推动价格再创新高。
目前，铜价仍处于历史高位下方不远处。周三LME期铜价格一度触及每吨13746美元，较一年前上涨了约43%。对人工智能的热情也进一步助推了Comex市场的铜多头持仓，使其达到2020年12月以来的最看涨水平。而今年早些时候价格上涨时曾退场的中国买家，自春节假期后也已重返市场。
交易员表示，若特朗普决定对精炼铜加征关税，可能导致LME的供应趋紧——若美国采纳美国商务部去年的建议，自2027年1月起对精炼铜加征15%的关税，这一趋势将进一步加剧。这可能在下半年打开一个窗口期，届时交易商将有巨大动力将铜运往美国。
总部位于伦敦的Arion Investment Management Ltd.董事总经理Gerardo Tarricone表示，美国政府未来可能征收关税的威胁本身就足以维持铜的流入。“我们将看到铜流向美国的势头，这将使铜市走势更加引人注目。”
当然，尽管围绕铜关税的交易热潮正在重燃，但过去几个月将铜运入美国正变得更加困难。由于伊朗战争引发的混乱波及全球货运市场国内知名股票配资公司有哪些，加剧了巴拿马运河的拥堵，南美铜运往美国主要港口的运输时间已比平时长得多。
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